Tratemos de hacer un análisis simple de lo que todo el mundo habló en estas 2 semanas... la estafa de 50 mil millones de Bernard Madoff. ¿Cómo es eso de la pirámide?
Recomiendo leer cómo se hizo conocido este tipo de estafa, que recibió el nombre de Esquema de Ponzi por su famoso primer autor, que hizo lo suyo con estampillas en los años 20 del siglo pasado.
Lo divertido es que recordaremos haber recibido cartas (antes por correo, hoy por mail), que buscan intentos de estafa más burdos que éste, pero basados en la misma premisa. Incluso el cuento de los quesitos de Madame Gil es una estafa piramidal.
Eres mi primer cliente. Te prometo que si me pasas plata, te la voy a devolver con jugosos intereses. Te pago esos jugosos intereses de mi bolsillo. Entonces tú le cuentas a tus amigos de mis habilidades y vienen todos a pasarme su plata. Con la plata de 2 de ellos, te pago más a ti, me dejo algo para mi, y espero que con la noticia lleguen 4 más. Con la plata de esos 4 le pago a los 2 anteriores, te vuelvo a pagar a ti y me vuelvo a dejar algo a mi. Así llegarán 8, y se armó. Esto sigue hasta que ya no tengo suficientes "nuevos tontos" para alimentar la pirámide hacia arriba y se desarma todo, como castillo de naipes. Entonces yo tomo toda la plata que "administro" y antes que vengan a lincharme, desaparezco, como Madame Gil.
O si soy Bernard Madoff, veo cómo la crisis financiera mundial hace que muchos de mis clientes necesiten la plata que yo les estaba "administrando", pero como en realidad esa plata la había usado para pagarle intereses a otros clientes (y a mi), tuve problemas en pagárselas y se descubrió todo mi bien armado plan.
Lo malo es que esta no es la única pirámide, esta crisis va a dejar muchas al descubierto, y mucho más temprano que tarde. Si las cosas hubiesen seguido bien algunos años en los mercados financieros, se hubiesen incubado varias más. Es un mal momento, la confianza está dañada y esto va a dañar más aún la disposición de la gente para entregar sus ahorros a cualquiera, sin importar su reputación.
No es la primera vez que Wall Street destapa una olla llena de putrefacción. Es un colateral de las crisis. A principios de la década (tras la crisis asiática y el desplome de las puntocom), se conoció el desastre contable que existía tras los balances inflados de Enron y Worldcom, entre otras. Ello sirvió para que se decidiera legislar acerca de la contabilidad de las compañías reguladas por la SEC (Security Exchange Commision), su transparencia, la independencia de sus auditores y su conocimiento al público. Y se dio origen a la famosa ley Sarbanes-Oxley, que ha sido ampliamente exportada a numerosos países.
Muy probablemente estamos ad portas de nuevas legislaciones, que regulen las cajas negras financieras de hoy, la capacidad de apalancarse y tomar riesgos, la transparencia de los instrumentos derivados, y en particular a los Hedge-Funds, que operan amparados en todas las anteriores. Seguramente durante un tiempo no despreciable a partir de ahora, a los inversionistas sólo les van a quedar ganas de comer "pan con mantequilla", es decir, lo que puedan entender.
Y seguro que algunos van a reclamar sobre-regulación, van a pagar justos por pecadores, pero... quedan justos?
